經濟成長俏 印度股債漲相正

印度仍是目前全球經濟成長率最高的國家,加上都市化程度持續提升,都有利於長期的經濟表現;根據統計,自90年代以來,只要印度經濟成長率達5~8%,股市平均漲幅超過2成,上漲機率更逼近8成,以IMF預估未來2017~2019年印度經濟成長率都有7%以上的水準來看,股市表現看俏。

鉅亨網投顧指出,為了明年的地方大選及2019年的全國大選,莫迪積極改組內閣,日前不僅引進多名技術官僚,也撤換績效不佳的閣員,這次改組的目的在於刺激經濟成長並拉抬執政黨的支持度。

由於今年第2季,印度的經濟成長率下降至5.7%的三年新低,也意味政府面臨改善經濟的壓力,當年莫迪以創造就業及經濟繁榮的政見取得執政權來看,如今若要延續執政權,拉抬經濟上政策勢必加大力度。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示,經濟成長的兩大重點在於都市化及人口成長,而印度正處於這樣的有利環境。印度的都市化比率較低且勞動人口年增率仍高,有利於未來經濟成長率可望維持在較高水準。

另一方面,海外資金有助推升並穩定印度匯價,因此印度股債市將同時享受經濟成長及匯率升值的好處,印度股票及債券型基金都是適合投資人長期持有的好標的。

瀚亞印度策略收益平?基金經理人周佑侖指出,許多人認為印度股市已來到歷史新高,因此認為未來漲幅恐怕有限,但實際上,印度股市現在的產能利用率偏低,Nifty 50指數的股價淨值比為3.51%,只有2007年高峰6.39%的一半,且相較於2007年印度股市市值占GDP比重高達149%,但現在只有80%。

此外,印度股市近三年每股盈餘遠低於2007年高峰,可見印度股市的企業獲利才剛上來,未來指數上漲仍有空間。

周佑侖強調,印度是一個結構面正在全面轉強的市場,且外資在當地資本市場的占比極低,因此儘管外資躍躍欲試,但印度政府還是有強大的能力維持股市與債市的穩定性。

更重要的是,債券投資人最在乎的經常帳赤字、外匯存底忠訓國際與通膨這三大變數,在莫迪政府的執政下都明顯好轉,可見就當地債市投資來說,印度逐漸轉強的基本面,是內資與外資最強大的信心支柱。

(工商時報)ok忠訓國際

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